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　　導(dǎo)言：去年6月,IPO大幕重啟，在嚴(yán)格監(jiān)管下，本以為市場會更加規(guī)范。然而，今年以來，媒體相繼爆出一系列上市公司涉嫌造假違規(guī)的事件，令公眾為之嘩然。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，造假成本太低，而集體訴訟制度又不完善，使得無良公司造假有恃無恐。

　　蘇州恒久IPO撤銷行為敗露只退錢

　　煮熟的鴨子飛了。繼中小板的立立電子之后，蘇州恒久成了創(chuàng)業(yè)板IPO首個胎死腹中的例子。今年6月24日，蘇州恒久公告稱，公司IPO二次過會未獲通過，公司首次發(fā)行將撤銷，公司與主承銷商將把募資資金和利息一并返還給投資者。由此，被凍結(jié)了三個月之久的打新資金將返回到投資者手中。

　　蘇州恒久已于今年3月9日公開發(fā)行2000萬股，發(fā)行價定為20.80元/股，并已完成申購及搖號抽簽的全部過程。但蘇州恒久在即將上市前夕，被媒體發(fā)現(xiàn)其招股說明書和申報文件中，披露的全部5項專利及2項正在申請專利的法律狀態(tài)與事實不符，蘇州恒久目前全部產(chǎn)品均使用被終止的4項外觀設(shè)計專利，50%的產(chǎn)品使用被終止的1項實用新型專利。于是，有關(guān)監(jiān)管部門要求保薦機構(gòu)等中介機構(gòu)對公司的有關(guān)問題進行核查。

　　今年6月13日，中國證監(jiān)會終于撤銷今年2月26日做出的關(guān)于蘇州恒久首次公開發(fā)行股票的行政許可。

　　點評“一個人騙了你的錢,被發(fā)現(xiàn)了,只要退錢就了事,有這么便宜的事情嗎?”類似這樣的質(zhì)疑聲音此起彼伏，造假上市僅以退款了事似乎難以服眾，其支付給投資者的利息甚至低于銀行定存利息。

　　海普瑞認(rèn)證非唯一高盛呼風(fēng)又喚雨

　　148元曾創(chuàng)下中國證券市場發(fā)行價最貴股票的海普瑞，成就新首富李鋰?yán)钐狗驄D500億元身家，被指涉嫌造假。今年5月，京問天律師事務(wù)所律師張遠(yuǎn)忠稱，有數(shù)名受到巨額損失的海普瑞投資者，請求監(jiān)管層調(diào)查海普瑞造假。

　　不僅如此，海普瑞第三大股東之一國際最大投行高盛，也被質(zhì)疑吹大了海普瑞的天價股泡沫，令造假事件升級。海普瑞招股書中，自己宣稱為“國內(nèi)唯一取得美國FDA認(rèn)證的肝素原料藥生產(chǎn)企業(yè)”，但美國FDA發(fā)言人表示，F(xiàn)DA從不對任何企業(yè)作出認(rèn)證。國內(nèi)專家更直言，除海普瑞外，具有類似資格的企業(yè)國內(nèi)還有若干家。

　　沒有在上世紀(jì)在重慶通達(dá)發(fā)家的經(jīng)歷，就沒有李鋰?yán)钐狗驄D的今天。有報道稱，今年5月17日，董事長李鋰在同媒體交流時，對于“重慶通達(dá)與海普瑞的關(guān)系”等問題，李鋰表情嚴(yán)肅，沒有正面回答，當(dāng)媒體把“海普瑞是否挪用國有資產(chǎn)”的問題拋出，李鋰稱以前在重慶通達(dá)雖然擔(dān)任董事長，但主要工作在實驗室里度過。

　　點評外來的和尚會念經(jīng)?近期在美國身陷“欺詐門”的高盛，在中國資本市場上呼風(fēng)喚雨，如今海普瑞僅僅108元的股價，連最?；鸾?jīng)理王亞偉也跟風(fēng)被套牢，可見洋和尚的經(jīng)好不好，也得仔細(xì)聽。

　　黑牛假借監(jiān)管層為何放行?

　　中國的食品飲料業(yè)處在充分競爭、產(chǎn)品同質(zhì)率極高的環(huán)境里，“著名商標(biāo)”和“”是產(chǎn)品脫穎而出的法寶。

　　被視為有機會超越維維股份的豆奶生產(chǎn)企業(yè)，廣東黑牛食品為行業(yè)老二，今年4月13日上市。在上市前，就有媒體集中報道，其“著名商標(biāo)”直至招股最后一刻才取得，而今年1月公布申報稿時，廣東黑牛食品就自稱已經(jīng)取得。

　　另外，廣東黑牛食品“馳名商標(biāo)”是通過法院判決認(rèn)證而不是工商總局行政認(rèn)證，2006年，法院當(dāng)時一紙判決書更是扯出了黑牛食品歷史業(yè)績數(shù)據(jù)，與招股書中數(shù)據(jù)的自相矛盾。不過，監(jiān)管部門對報道并沒做出反應(yīng)，放行上市。

　　而涉嫌IPO材料造假，涉嫌定期報告虛假陳述遺漏和欺詐上市的江蘇三友，在造假門事件曝光將近一周后，監(jiān)管部門才正式介入調(diào)查。

　　點評監(jiān)管部門應(yīng)該提高工作效率，尤其對于IPO材料涉嫌造假的公司，本著對投資者負(fù)責(zé)的態(tài)度，寧停三分，不搶一秒，以免造成上市既定事實。

　　大股東占資22億科達(dá)回爐再輔導(dǎo)

　　上市六年后還要回爐再輔導(dǎo)，這在國內(nèi)上市公司中尚屬首次。今年5月，科達(dá)股份公告，按照山東證監(jiān)局要求聘請保薦機構(gòu)進行為期一年的規(guī)范運作輔導(dǎo)，輔導(dǎo)結(jié)束后山東證監(jiān)局將對公司進行輔導(dǎo)驗收。

　　科達(dá)股份重新回爐主要原因是，短短一年內(nèi)，兩次被山東證監(jiān)局立案調(diào)查。早在2009年7月16日，公司就因涉嫌信息披露違規(guī)，被立案調(diào)查。時隔不足一年，2010年5月20日科達(dá)股份再次因大股東違規(guī)資金占用等問題，被立案調(diào)查。

　　據(jù)了解，大股東山東科達(dá)集團因自身資金緊張，于2007至2009年期間與科達(dá)股份進行大額資金往來，造成實質(zhì)上占用科達(dá)股份22億元資金，導(dǎo)致上市公司產(chǎn)生較大財務(wù)費用，對上市公司的盈利能力造成影響。

　　點評回爐和補課無疑是痛苦的，尤其是對家族企業(yè)來說，“公眾化”本身就是革命，輔導(dǎo)只是手段，而不是目的，但愿不要泛泛流于形式。

　　威達(dá)四維信披違規(guī)罰款毛毛雨

　　在上半年被處罰名單中，重慶二家上市公司信息披露違反證券法規(guī)也赫然在列。

　　今年3月，停牌兩年的*ST威達(dá)收到證監(jiān)會行政處罰決定書，公司以及前董事長呂建中等11人被分別給予警告，并處共計86萬元的罰款。經(jīng)證監(jiān)會查明，*ST威達(dá)2005年和2006年年報存在虛假記載和重大遺漏，未按規(guī)定及時披露2007年年報。

　　無獨有偶，四維控股公告，4月15日，證監(jiān)會決定對公司給予警告，并處以30萬元的罰款;對董事長雷剛給予警告，并處以5萬元罰款;對原總經(jīng)理朱要文、原董事會秘書萬強給予警告，并分別處3萬元罰款。證監(jiān)會認(rèn)定，四維控股未按規(guī)定披露與大股東青海中金創(chuàng)投公司簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議并付款的重大事項，以及未按規(guī)定披露與深圳旭萊科技公司簽訂土地轉(zhuǎn)讓協(xié)議并付款。

　　點評知情人士透露，對高管的罰款，由于職務(wù)行為，通常是由上市公司買單，因此，*ST威達(dá)被罰款40萬元，四維控股被罰款30萬元，加上高管的零星罰款，兩家公司總共罰款不過127萬元，如此的違規(guī)成本對于上市公司來說，只是九牛一毛。