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    摘  要：網(wǎng)上證券交易在我國(guó)已經(jīng)展開(kāi)，但國(guó)內(nèi)有關(guān)法律和金融規(guī)章卻甚為不完善。本文結(jié)合國(guó)內(nèi)立法的現(xiàn)狀和證券公司開(kāi)展網(wǎng)上證券交易的實(shí)踐，對(duì)網(wǎng)上證券交易立法的完善進(jìn)行了探討。認(rèn)為應(yīng)當(dāng)盡快健全網(wǎng)上證券交易的立法體系，注重加強(qiáng)對(duì)投資者的保護(hù)，在具體的立法內(nèi)容上，應(yīng)注意對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)入、電子簽名及其認(rèn)證、證券公司與投資者之間的權(quán)利義務(wù)、信息披露、法律責(zé)任的承擔(dān)、跨國(guó)交易的管轄權(quán)和準(zhǔn)據(jù)法等問(wèn)題的規(guī)制。

    關(guān)鍵詞：網(wǎng)上證券交易；電子商務(wù)；信息披露；法律責(zé)任；管轄權(quán)；準(zhǔn)據(jù)法

    一、完善我國(guó)網(wǎng)上證券交易立法的必要性和緊迫性

    自1992年美國(guó)的E-Trade公司在全球率先開(kāi)展網(wǎng)上證券交易以來(lái)，以網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)的網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)正蓬勃興起。在我國(guó)，中國(guó)華融信托公司湛江營(yíng)業(yè)部也于1997年3月開(kāi)辦了網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)，成為全國(guó)第一家網(wǎng)上證券交易營(yíng)業(yè)部，隨后閩發(fā)證券、國(guó)通證券、國(guó)泰君安證券、華夏證券等也紛紛推出了自己的網(wǎng)上證券交易系統(tǒng)。據(jù)證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止2002年12月底，我國(guó)網(wǎng)上證券委托交易量占滬深交易所的比例已上升到12.02%，網(wǎng)上開(kāi)戶數(shù)508.10萬(wàn)戶，占證券市場(chǎng)總開(kāi)戶數(shù)的比例已經(jīng)達(dá)到14.78%。①

    盡管網(wǎng)上證券交易在我國(guó)得到了很大的發(fā)展，但是國(guó)內(nèi)有關(guān)法律和金融規(guī)章卻甚為不完善，具體表現(xiàn)為：

    （一）電子化交易的基礎(chǔ)立法呈空白狀態(tài)。對(duì)諸如電子簽名的構(gòu)成要件、法律效力、電子認(rèn)證機(jī)構(gòu)的資格與責(zé)任等基礎(chǔ)問(wèn)題均無(wú)明確的規(guī)定，這使得網(wǎng)上證券交易中當(dāng)事人的法律地位和權(quán)責(zé)關(guān)系很不明晰。而在國(guó)外，已有不少國(guó)家為電子化交易制定了專門的法律，如意大利1997年制定了《數(shù)字簽名法》、新加坡1998年出臺(tái)了《電子交易法》、澳大利亞1999年頒布了《電子交易法》、美國(guó)統(tǒng)一州法委員會(huì)也于1999年通過(guò)了《統(tǒng)一電子交易法》并向各州推薦等。這些立法為網(wǎng)上證券交易提供了基本的法律基礎(chǔ)，對(duì)網(wǎng)上證券交易有關(guān)法律問(wèn)題的解決具有非常重要的意義。

    （二）網(wǎng)上證券交易的專門立法不健全。目前，我國(guó)專門規(guī)范網(wǎng)上證券交易的立法主要是證監(jiān)會(huì)于2000年4月頒布的《網(wǎng)上證券委托暫行管理辦法》（以下簡(jiǎn)稱《暫行辦法》）和《證券公司網(wǎng)上委托業(yè)務(wù)核準(zhǔn)程序》等金融規(guī)章。這些規(guī)章對(duì)促進(jìn)網(wǎng)上證券交易的健康發(fā)展無(wú)疑具有積極的作用，但是其存在著明顯的缺陷，即尚未對(duì)網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)中的一些關(guān)鍵法律問(wèn)題，如證券公司與投資者的關(guān)系、證券公司與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)商的關(guān)系、當(dāng)事人的法律責(zé)任等進(jìn)行規(guī)定，而且已制定的管理規(guī)范本身也過(guò)于簡(jiǎn)略，難以保證網(wǎng)上證券交易的安全。正因?yàn)榇?，?shí)踐中有的證券公司對(duì)投資者利益保護(hù)不充分，在合同中訂立有對(duì)投資者歧視或不公平的條款；也有的證券公司不顧技術(shù)和管理?xiàng)l件的局限，片面拓展業(yè)務(wù)規(guī)模和追求創(chuàng)新，增大了網(wǎng)上交易的風(fēng)險(xiǎn)。②

    （三）與網(wǎng)上證券交易相關(guān)的傳統(tǒng)立法滯后。隨著網(wǎng)上證券交易的發(fā)展，一些現(xiàn)有的傳統(tǒng)立法已經(jīng)不適應(yīng)其需要。例如，我國(guó)《證券法》對(duì)信息披露作了規(guī)定，但是對(duì)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)發(fā)送信息的合法性尚未加以嚴(yán)格確認(rèn)，對(duì)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)發(fā)布謠言或其他擾亂證券市場(chǎng)秩序的行為制裁也缺少可操作的法律條文；在網(wǎng)上證券交易中，完成交易的各方需通過(guò)無(wú)紙化的電子票據(jù)來(lái)進(jìn)行支付和結(jié)算，而我國(guó)《票據(jù)法》并不承認(rèn)經(jīng)過(guò)電子簽名認(rèn)證的非書面電子票據(jù)的支付和結(jié)算方式等，這些妨礙了網(wǎng)上證券交易業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展。